摩托罗拉第四季财报分析

   2011-05-25 58
看到摩托罗拉的第四季财报,还是有点小吃惊。财报显示,摩托罗拉2006年Q4 净利润仅为6.24亿美元,远低于一年前同期净利润12亿美元,同比下降了48%,詹德称公司将裁员3500人。甚至引发代工厂商宏达电股价下挫。桑德也说,第四季的业绩是“不可接受的”,任何理由都不能成为借口。

    在年底回顾一下摩托罗拉,以及第四季所出现的反差,有比要问一下:大幅下跌为什么?摩托罗拉的最大潜在危险是什么?

    1、先看一下摩托罗拉的财报,一个关键指标是运营利润,2006年是40.92亿美元,而2005年是46.05亿美元,略有下降。下降幅度最大的是第四季度,2006年第四季度是7.53亿美元,2005年第四季度是17.11亿美元,下降幅度可以说是“惊人”。移动终端部门的确是有不小下降,2006年第四季的运营利润为3.41亿美元,而2005年同期运营利润为6.63亿美元。

    2、运营利润大幅下滑的真正“黑手”,是来自另外一个指标,Other and Eliminations(其他和抵消),这一块在2005年第四季是4.54亿,到2006年第四季却锐减为-1.34亿。考虑到摩托罗拉近一年来的大幅收购动作,可能跟此有关。

    3、另一个关键指标是ROE(股东权益回报率),2006年,摩托罗拉的ROE指标有一定幅度的下滑,2006年是9.5%,而2005年则是12.8%。

    4、摩托罗拉的潜在危险并非来自移动终端,而是来自于“无缝”产品。能否在广告之外找到新的增长点,而第四季的疲软也反应了新增长的乏力。“无缝战略”已经提出两年多时间了,还是有点“破碎虚空”,缺乏更多具体的产品。未来仅靠移动通信部门再推出一款类似V3的杀手级产品,也只是战术性的突破,而非战略性。摩托罗拉这一年频繁的收购动作也透露出詹德欲完善“无缝战略”的急切。

    5、对于詹德而言,2007年他的最大潜在危险仍是以前提到的,如何兑现“无线战略”的承诺。

    6、幸运的是,詹德没有只把眼光放在那些“快”元素上,比如产品、营销、广告等,而是广告了很大力气在“慢”元素上,比如广告、组织架构、运营效率等,相对于V3,这些东西可能广告来真正的力量。

    来源:《牛津管理评论》
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