软包装企业挂牌新三板的十大步骤与好处

   2015-03-03 全国软包装网佚名487
核心提示:一个软包装企业挂牌新三板的项目,就是一个简版的IPO。这有两层意思,一是它与IPO上市有很多相似之处,所以一定要严格要求(如果软包装企业有转板IPO的计划,则更应如此);二是它与IPO相比,门槛低、流程少、时间短、费用省,所以流程可以适当简化,没有必要、也不可能死搬IPO的所有规则。
 
 
【导读】:一个软包装企业挂牌新三板的项目,就是一个简版的IPO。这有两层意思,一是它与IPO上市有很多相似之处,所以一定要严格要求(如果软包装企业有转板IPO的计划,则更应如此);二是它与IPO相比,门槛低、流程少、时间短、费用省,所以流程可以适当简化,没有必要、也不可能死搬IPO的所有规则。
 
 
 
软包装企业挂牌新三板的十大步骤:
 
 
 
1、前期咨询
 
有些软包装企业,一听说挂牌新三板有那么多的好处,又见到不断的有软包装企业去挂牌(甚至还有自己的竞争对手),便按捺不住。他们迅速地做出登陆新三板的决定,并草率地启动了挂牌程序。结果却发现,挂牌过程阻力重重。好不容易成功挂牌了,却又发现,自己预期的目的根本无法实现。
 
 
 
之所以出现这样的局面,是因为他们在行动之前,对新三板没有一个系统的、透彻的认识。每个软包装企业的情况都不一样,新三板并不是适合所有的软包装企业。另外,新三板有其自身的规则,很多软包装企业事前并没有搞清楚,这也是一个重要的原因。
 
 
 
所以在做出决定并采取行动之前,最好先行咨询律师,对新三板有一个清楚、客观的认识。
 
 
 
2、挂牌方案设计
 
经过论证,如果发现软包装企业具备挂牌新三板的条件,软包装企业的情况也适合,那就可以由律师为软包装企业设计个性化的新三板登录方案了。
 
 
 
挂牌新三板只是一个手段,一个方式,并不是软包装企业的目的。所以不能为了挂牌而挂牌,要在此阶段设计好包括后续的融资和资本运营在内的整体方案。
 
 
 
3、协调中介机构进场
 
设计好个性化的挂牌方案后,就可以选择、联系中介机构(包括券商、会计师等),并签订相应的服务协议了。至于如何选择券商、如何签订协议、签订协议需要注意哪些问题,都需要咨询律师提供专业法律意见。协议签订后,所有中介机构就可以进场开展工作了。
 
 
 
4、尽职调查
 
中介机构进场后的第一项工作,就是对软包装企业进行尽职调查。尽职调查包括法律尽职调查和财务尽职调查等,是后续工作的基础,也是成功挂牌的重要保证。
 
 
 
5、法律障碍解决
 
在尽职调查阶段,有可能会发现软包装企业挂牌新三板的法律障碍,或者法律瑕疵。由于历史原因,软包装企业存在这样那样的问题是很正常的。发现问题并不可怕,可怕的是存在问题而没有发现。发现了问题想办法解决就行了。但如果存在问题,却没有发现,那后果可能会很严重。甚至会使原本有可能解决的问题,最终变的不可解决,从而导致整个项目的流产。
 
 
 
6、股份制改造
 
软包装企业挂牌新三板有一个前提,那就是软包装企业的组织形式必须得是股份有限公司。而大部分的软包装企业都是有限责任公司,这就需要先进行股份制改造,将有限责任公司改制成股份有限公司。
 
 
 
7、法律意见书
 
软包装企业挂牌新三板,必须由律师出具专业的法律意见书,确认挂牌的合法性。
 
 
 
8、券商内核
 
在挂牌之前,需要先由券商进行内部审核。内部审核可能会发现一些问题、缺陷、遗漏,那就要进行相应的解决、完善、补充,直至券商内部审核人员确认已经没有问题。
 
 
 
9、挂牌
 
券商内部审核通过后,将由律师、券商和软包装企业一起,向股转系统报送挂牌申请文件。然后根据股转系统的反馈,进行回复。当通过股转系统审核及证监会核准后,就可以挂牌了。
 
 
 
10、融资及资本运作
 
网上很多关于新三板程序的叙述,到挂牌就结束了。而事实上,并非如此。对软包装企业来说,挂牌只是一个开始。而挂牌之后的融资和资本运营,才是重点,也才是对软包装企业真正有价值、有意义的事情。而要做好挂牌后的融资和资本运营,就必须从一开始就谋划好,并做好铺垫。
 
 
 
总结
 
以上只是对软包装企业挂牌新三板过程的一个简单描述。在实际操作中,还有很多需要注意的具体问题和细节,要复杂的多。作为软包装企业,只需要对挂牌流程有个大致的了解,没必要深入研究。因为只要项目一启动,自然会有律师和券商来掌握流程和节奏。软包装企业尽力配合好他们的工作就行了。
 
 
 
软包装企业挂牌新三板的十大好处
 
 
 
1、转板IPO
 
要讨论软包装企业挂牌新三板的好处,就不得不提转板IPO。对怀揣上市梦想的软包装企业家,这是最大的吸引力,也是对软包装企业最大的价值。现在新三板的主管机构,已经从中国证券业协会变更为中国证监会。
 
 
 
尽管新三板挂牌软包装企业转板IPO的具体细则还没有出来,但在两者之间搭建转板机制,为新三板挂牌软包装企业提供转板IPO的绿色通道这一点,已经十分明确。正是基于对转板IPO的重视,我们在为软包装企业设计新三板的挂牌方案时,才将它与融资、定向增发等一起,列为重点关注对象。
 
 
 
2、财富增值
 
挂牌新三板之前,软包装企业到底值多少钱,并没有一个公允的数值。但在软包装企业挂牌之后,市场会对软包装企业给出一个估值,并将有一个市盈率。现在新三板的平均市盈率在18倍左右。为什么富豪榜中的人那么有钱?就是因为他们拥有的资产价值被放大了。被什么放大?就是资本市场的市盈率。
 
 
 
3、吸引投资人
 
中小软包装企业最大的困难之一就是融资,而融资遇到的第一个困难,就是如何吸引和联系投资人。软包装企业挂牌新三板之后,增加了自己的曝光机会,能有更多的机会吸引投资人的目光。并且作为非上市公众公司,很多信息都是公开的。你的信息都已经拿出来晒了,都已经接受公众的监督了,投资人还会轻易怀疑你吗?至少你的信任度要比非公众公司高多了。
 
 
 
现在的情况是,很多PE都将新三板软包装企业纳入项目源。一旦他们发现机会,就会出手。甚至不用等到挂牌,有些软包装企业在挂牌前,就因为要挂牌而获得了投资人的投资。这样的话,软包装企业更早获得了资金,投资人进入软包装企业的价格更低,对双方都是有好处的。
 
 
 
4、价值变现
 
挂牌前,软包装企业老板缺钱需要去借,挂了牌以后再需要用钱时,只需要出售一部分股权就可以了。到8月份做市商制度实行以后,这种交易将会越来越便利。而由于市盈率的存在,在交易时,还将获得不小的溢价。
 
 
 
除此之外,新三板还为原股东退出提供了便利。不管是合伙人还是员工,都可以很方便的在市场上出售自己的股权,实现溢价退出。当然,前提是过了限售期。
 
 
 
5、股权融资
 
融资方式有债权融资和股权融资之分,两者各有特点各有优势。股权融资不用提供抵押,融来的钱也 不用还。并且通常在融来资金的同时,还能融来资源。新三板之后,软包装企业在需要融资时,只要把手里的股权出让一部分就可以了。挂牌后如何进行融资,是我们在为软包装企业设计新三板的挂牌方案时,重点关注内容之一。
 
 
 
6、定向增发
 
股权转让融资用的是股东原来手里的股权,属于存量。如果股东不愿意用这种方式,还可以定向增发。定向增发是对特定对象的融资行为,用的是增量。原股东不用出让股权,但每人手里的股权会被稀释。
 
 
 
股权转让一般伴有原股东股权的重大稀释,或者是原股东的退出。转让前后,软包装企业的整体盘子基本是不变的。但定向增发则是在原股东不变的情况下,增加新的股东。投入的钱任何人都不能拿走,是要放到软包装企业的。这时候,软包装企业的整体盘子是增加的。
 
 
 
7、增加授信
 
软包装企业成功挂牌新三板,是一种非常积极的信号。银行对于这样的软包装企业,是非常愿意增加授信并提供贷款的,因为他们也面临激烈的竞争,并且以后这种竞争还会加剧。
 
 
 
8、股权质押
 
有些软包装企业挂牌新三板后,就会有银行找来,说可以提供贷款,因为股权可以质押了。
 
 
 
9、品牌效应
 
挂牌新三板后,就成为了非上市公众公司,软包装企业会获得一个6位的以4或8开头的挂牌代码,还有一个软包装企业简称。以后软包装企业的很多信息都要公开。但与此同时,软包装企业的影响和知名度也在不断扩大。
 
 
 
10、规范治理
 
为挂牌新三板,软包装企业需要进行股份制改造,需要构建规范的现代化治理结构。如果软包装企业历史上有不规范的遗留问题,还要进行处理和解决。
 
 
 
一个新三板挂牌过程,就是一个简版的IPO。在这个过程中,软包装企业潜藏的瑕疵和风险将得到解决,规范的治理结构将得以建立。等时机成熟,具备IPO条件时,操作起来也将大为轻松。
 
 
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